诺奖经济学家希勒：中国经济不会大衰退

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-10 03:16:03阅读：

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经济正在下滑，但不会停滞

自2014年以来，中国经济数据显示出明显的持续走弱迹象。2月份新公布的工业增加值和固定资产投资增速均创下近年来的新低，而政府一直强调的消费性国内需求增速明显低于预期，这促使国际社会强烈关注中国空。从市场表现来看，与“中国故事”相关的铜、铁矿石等大宗商品期货价格大幅下跌，而人民币对美元的即期汇率大幅下跌。中国经济会大幅下滑吗？

诺奖经济学家希勒：中国经济不会大衰退

对此，罗伯特？？希勒认为，国际大宗商品价格的下跌可以显示出中国经济下滑的端倪，但下降速度肯定不会那么快，近期也不会出现所谓的衰退。随着中国市场化改革的进程，经济可能会突然受到冲击，但这是一种与自由市场相关的现象。在新华都商学院、北大商业评论和哥伦比亚大学联合举办的诺贝尔经济学奖中国峰会上，希勒的言论也得到了中国经济学家成思危的认可。成思危认为，中国从2013年开始了一个新的周期，这个周期将在2023年结束，在此期间，中国的gdp增长率将保持在7% ~ 8%的水平，2019年将出现9%的周期峰值增长率，然后会因基数等问题而逐渐下降，并在6%~7%的范围内波动。

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2013年，“两会”政府工作报告将国内生产总值同比增速定为7.5%，但实际同比增速达到7.7%，超出预期目标。然而，去年固定资产投资(不包括农民)，特别是房地产投资，保持了经济增长的稳定增长势头，对冲了经济下滑的一些风险。然而，房地产市场，尤其是一线城市的房地产价格，在去年12月显示出疲态。“现在北京的房地产价格和伦敦、纽约差不多，是世界上最高的房地产市场。它很有可能会下跌，风险很大，但我不知道它是否会崩盘。”。希勒说，他是《非理性繁荣》的作者，对中国房地产市场做了大量研究。如果这是真的，中国2014年的经济低迷需要其他固定资产投资增长的更多支持来对冲风险。

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地方债务风险迫使改革

经济下滑的预期不仅严重打击了a股投资者的信心，而且从去年的地方债务平台危机到今年3月初的超日债务违约，去杠杆化过程中的债务违约也极大地打击了投资者的风险偏好。a股市场疲软，其成交量可能会继续萎缩。“只要是在金融业，就肯定存在这样的债务违约风险”。希勒说，他认为，随着中国债务平台的不断扩大，投机者钻空的风险也将增加，因为贷款和贷款可以被撕裂，以弥补西墙，新的债务可以用来偿还旧的债务，而行业也将相互影响。如果控制不当，一场非常大的信贷危机最终将会出现。

诺奖经济学家希勒：中国经济不会大衰退

“美国的次贷危机是借钱给没有偿付能力的个人，而中国的债务危机是借钱给没有偿付能力的政府。”成思危尖锐地指出，其实质是我国需要深化财政金融改革，地方政府过去仅由投资驱动的政绩观需要调整。据统计，2009年第一季度，中国的信贷猛增了4.6万亿元。截至2013年，国家审计署的结果显示，地方债务平台有20.8万亿元的债务，成思危认为，三分之一的地方政府在偿还债务方面存在问题。著名经济学家林毅夫也从另一个角度谈到了地方债务问题。他表示，过去几年，为了降低杠杆率和风险，银行大幅减少了对地方投资平台的贷款，这导致地方融资平台利用各种金融产品从债券市场借款。然而，由于利率高、地方债务无风险，更多的资金流向了地方政府的融资平台，而不是运行效率更高的民营经济，这与利率市场化的初衷背道而驰。

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