李迅雷:2014年经济增速或低至7% 明后年房价或全面下跌

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-10 15:40:33阅读：

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人民币将在短期内升值，在长期内下跌

羊城晚报:头两个月不利的经济增长意味着年度经济增长疲软？

李迅雷:消费低，投资下降，出口持平。这是2014年的“三驾马车”。第一季度的经济下滑非常明显，前两个月的发电量、工业增加值和消费增速都不如预期。初步预测一季度经济增长率为7.3%，全年下降趋势可以说是不可避免，但今年经济雪崩式下滑的可能性很小，更多的是软着陆。据估计，2014年的国内生产总值年增长率将为7%，并将逐季度下降。四个季度的增长率分别为7.3%、7.1%、6.9%和6.8%。回顾过去，资产价格的快速下跌和公司债券的频繁违约可能会引发一些问题，值得警惕。

李迅雷:2014年经济增速或低至7% 明后年房价或全面下跌

羊城晚报:最近，人民币对美元的汇率一直在持续下跌。人民币已经进入“贬值时代”了吗？

李迅雷:今年以来，我们看到市场利率水平有下降趋势，资本套利空减少，热钱流入也相应减少。然而，回顾过去，人民币今年不太可能大幅贬值，短期贬值后仍可能调整并升值。今年整体上应该是双向波动阶段，这不仅符合央行的意愿，也有利于人民币国际化的推进。然而，从长期来看，人民币将会贬值。一旦人民币资本开放，国内资产价格明显高于国外资产，这意味着海外投资机会多于国内投资机会。在这种情况下，居民在资产配置中可能更倾向于配置海外资产。

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国内资产价格偏高

羊城晚报:你认为国内资产价格明显高于国外。今年，房地产市场一直在下调本地价格。你认为房地产市场怎么样？

李迅雷:国内资产价格偏高，不仅是房地产，还有大宗商品、矿产和其他资产。就房地产市场而言，由于政府政策已经开始松动，比如取消限购已经在意料之中，很难说今后是否会有更激烈的措施，所以短期内不会出现房价雪崩。

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我们认为整体下降将在明年或次年，原因有二:第一，从建设周期来看，是一个25年左右的中长期周期，其中上升期约为10年。美国上一个建筑周期在2000年达到顶峰，而美国的房价在2006年暴跌，而中国的建筑周期在2010年达到顶峰。如果将美国的情况进行比较，中国的房价可能在2015年或2016年达到峰值。此外，美国的房地产交易量在2005年萎缩，然后在2006年下降。目前，中国的房价没有下降多少，但房地产市场的交易量已经明显萎缩，包括一线城市。一般来说，首先是价格比较。如果今年房地产交易量也大幅减少，整体下降将不会太远。第二，支撑房价的城市化因素不太站得住脚。

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中国的城镇化率被低估了

羊城晚报:中国目前的城市化水平不是还有很大提高吗？

李迅雷:很多人认为中国的城镇化仍处于快速增长阶段，因为城镇登记人口还不到40%，但我认为城镇化已经到了后期阶段，中国的城镇化率被低估了。目前，以常住人口计算，城市化率为52%。中央政府设定的目标是到2020年达到60%。我想已经是60%。这可以用来从农业人口的比例上逆转城市化率。统计数据显示，中国仍有2.5亿农民从事农业劳动，但现在许多省份基本上看不到农村地区的年轻人。统计数据可以说大大高估了中国第一产业的就业人口。据我们估计，目前中国最多有1.5亿农业人口。即使这些农业人口将继续流动，许多人买不起房子，也不能构成有效需求。

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