谢百三：从1400元到7个亿投资家X先生传奇

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-13 07:36:32阅读：

本篇文章5214字，读完约13分钟

复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授是作者多年来最好的朋友和老师。多年来，他努力学习，与时俱进，不断完善自己。过去几年，他仍活跃在中国资本市场。经过20多年在证券市场的摸索，他已经从当时的1400元赚到了7亿元。现在他仍在认真学习、摸索和操作，变得更加成熟、稳重和自信。他一直保持低调。中央电视台曾想邀请他参加春节晚会，但被婉言谢绝了。他只去过北京大学和复旦大学一次，但他的思想、投资理念和远大的理想给了人们很大的启示。让我们为读者编辑一次。第一篇文章是关于作者的观点，第二篇文章是关于他的演讲记录。很多年前，12月的一天，我去凉城市场买粮食，主要是看大米的价格，因为价格趋势(消费者价格指数)可以从大米的价格中粗略计算出来，这对金融市场有很大的影响。突然，我感到有人拍了拍我的肩膀。“你是谢老师吗？”回头一看，我看到一个陌生的中年人。我问，“你是谁？”他说:“我的姓是X，我也从事股票工作。你昨天在报纸上的文章有问题。”然后他指出我错在哪里。我回去检查了，结果是错的。我突然发现X先生非常聪明和强大，所以我去找他。从那以后，我们经常互相交换意见，并随着时间的推移成为好朋友。首先，从工程师到投资者和债务朋友，X先生拒绝透露他的真实姓名。他说，“就叫我X朋友吧。”他毕业于工程大学，从事自动控制。他为人善良，不擅长官场和社会交际，对人友好，而且总是乐于见到人。在业余时间，他学习股票、债券、期货等。，并利用业余时间买卖股票和国债。他起初只有1400元，在东北做场外国债交易赚了2万多元。然后我买了一些股票，通过炒股赚了一些钱；后来，我在1992年买了一些国库券，突然增加了4万元。 1992年10月，当股票市场处于600点的位置时，他根据一份公开发表的调查报告计算出，完全投入上海股票市场二级市场的40万投资者的剩余资金仍为40亿元，此时大部分公开发行的股票已经上市。因此，尽管股市仍在下跌，朋友X已经开始逐步打开头寸，以倒金字塔的方式购买商品。他计算出，只有投资者才能用这些基金将股市推高至800点。他认为，远洋船舶氯碱上市后，股市恐慌将会改善和消失，一个充满活力的牛市将会到来。后来，股票市场下跌到392点，朋友X已经把他们的钱都用完了。这时，虽然他有点不高兴，但他还是高高兴兴地去工作，安慰他忧心忡忡的妻子。他坚信春天在冬天之后！果然，氯碱和联合农业一上市，股市就飙升，第一波涨到了800点。每个人都称赞X朋友的准确性。但他怀疑自己判断错误，是否会出现另一波浪潮。股市达到800点后，它开始回头看，他不能跑；当股市回到600点并停止时，他突然醒悟:这是后退了一步，这样踩了空的股东和新投资者就可以加入后续基金。果然，股市第二次冲到了800点。许多人建议他跑，并说:“如果你不跑，你必须回去。”他没有跑，而是说:“一定会有第三波。”果然，在大量新生力量和后续资金的帮助下，以及“透支”的支持下，股市冲到了1500点。朋友X开始坐不住了，因为他觉得市场资金已经用完了，现在他整天都在想什么时候该跑。但毕竟，他是一个人而不是神。1500，他没有跑；后来，股市暴跌，出现了每日200点波幅的奇观。"不，股市已经疲惫不堪，必须下跌！"利用申花配股引发的反弹，当股市再次飙升至1300点时，他撤回了所有低于市场价的订单。从那以后直到1997年，他再也没有进入过股票市场。他说:“从长期来看，这个股市还没有达到投资价值区。我凭理智和智慧战斗，没有参与。”但他非常感激股市，因为他手里有20万美元。自那以后，他一直关注另一个新兴市场——国债交易。这使他对金融市场进行了探索、理解和操作，开辟了一个广阔无垠的新世界，这使他的生活发生了巨大的变化。第二，从杨百万式的现货债券买卖到国债期货一开始，X友还像杨百万(杨怀定)一样在东北和上海之间来回穿梭，在不同的地方从事现货债券买卖。那时，他的生活已经够艰难的了，因为他已经不带薪离开了。他三天两头坐船去大连，然后换乘公共汽车和卡车。有时为了赶时间，他甚至不能吃饭。苹果产于辽宁，所以他饿了可以买苹果解渴。然而，多年来他已经厌倦了吃苹果。现在他拒绝再吃苹果了，当他看到苹果时，他很难过。虽然痛苦，但他的心里有一丝光明，因为在东北朋友的帮助下，他的存款迅速增加。到1993年10月25日，当上海证券交易所推出各种国债期货交易时，他已经有了40万元。他用14万元买下了金边债券000193(3年期国债1993年兑现，到期后支付171.99元)，再也没有碰过它。“这已经成为我生命的保险。如果我在期货上输了钱，只输了14万，我就在金盆里洗手。”他说:“那意味着我不是那块料，所以放弃吧，用这14万英镑过正常的生活。”此外，有了这14万，我的心也坚定了，我敢轻易在债券市场努力工作。” 这样，X在国债期货市场真正投资的是26万元。从那时到1995年7月，经过17个月，朋友X赢得了所有26场战斗，其中大部分是重大胜利。虽然他也有浮账损失，一次最多损失8万元，但他可以总结经验教训，但他不能犯两次错误，而且大多数都赚了大钱。到1995年5月18日，他已经有600多万元了。他对国债期货市场充满了深厚的感情。他说:“我每天看书看报，研究政策，把国债现货债券和期货市场搞得一清二楚。”我依靠政策、数学、理性、科学和智慧从市场上赚钱。我们不能从事人际关系！知识分子必须依靠自己的智慧！”他向我介绍了几场主要战役。第三，他妻子的话使他的资本在一天之内翻了一番 X先生进入国债市场后，最重要的一件事就是他去了上海图书馆，深入了解了与国债期货相关的基本知识，如保值和储蓄率、通货膨胀率、零售价格指数和消费价格指数。这为X先生未来的国债期货操作打下了坚实的基础。这就是他在未来赢得26场战斗的原因。有一次，经过反复计算，他发现如果涉及国债期货产品，获胜的概率是95%。按照他一贯的风格，只有10%的资金被用作国债期货，90%的资金被用作风险资本的保证金。但是这次获胜的机会太大了，他开始变得极度不安，在林荫大道的后院来回走了几个小时。半夜三点，我妻子出去找门。知道后，她说:“如果你是准确的，你会大胆地去做。如果你赔钱了，回工厂去。我们的名字还在工厂里。你是工人吗？我会陪你。”x先生恍然大悟。第二天市场开放后，他带着25万满仓的总资本进入市场。结果，每日限额提高了，资本增加了一倍。晚上，他非常开心，睡在床上，看着天花板，心想:这个股市真的很神奇！太好了，多亏了邓小平的改革开放，有这么好的市场！第四，阅读报纸文献发了大财 1994年10月，1992年相应的315个5年期国债品种(1994年12月底支付的期货品种)的价格头寸为118元，该品种的价格与现货品种(1997年4月1日到期，到期本息为152.50元)的价格相同。根据人们的预测，1992年5年期092现金债券的收益率，加上保值和补贴率，至少为14%。事实上，118元的价格远未到位。这时，315品种开始启动，价格慢慢上涨。当时，大多数债务朋友看到空，认为价格太高。“那是一家大型北方机构，借了巨额资金来拉货、拉货、筹货。”朋友X不敢轻易下结论，他必须读报纸和学习文件。此时，在金庸投资金融咨询有限公司的赞助下，北京召开了一次国债高级别研讨会。有官员指出，要实现中国国债市场的四个现代化，首先是国债利率市场化。这让朋友X深思:这对债券市场意味着什么？不久，一位官员在另一个场合指出，未来中国国债和金融产品的市场利率应以银行同期利率和全体人民接受的利率为基础。此外，X之友还发现，有关方面在不同场合反复强调，中国国债利率必须走国际惯例之路，国债利率应低于银行同期利率。朋友X逐字理解了这些单词的精神。另一件事深深打动了朋友x:当时，北京发行了年利率为14%的两年期“地铁债券”,但被空.抢走了朋友X有一颗光明的心:利率应该以所有人都接受的利率为准，315品种的收益率(13%)加上补贴率(6%)约为19%，远远高于地铁债券的收益率，这说明315的价格在这个时候太低了。他还检查了银行当时的2年期利率约为11%，意识到315的价格太低，收益率太高。经过2-3天的思考，尽管他的大部分债权人反对，他还是坚定地走了很长一段路，以118元和50万元的价格买了1000件拍品。果然，经过空的努力，315的价格开始大幅上涨。当它涨到120元时，朋友X赢得了2元的差价，获利40万元，所以他们愉快地平仓。朋友X说:“实际上后来涨到了128元，最后在混合结算中跌到了123元。然而，那时我自己的资金不足，我害怕再跌回来，我掉进袋子里的想法更重了；回首往事，真遗憾。”x在这场斗争中的三点经验是:第一，不要害怕任何大机构或小机构，要坚信真理；不管他们如何扭曲价格，最终还是以财政部公布的价格为准。第二，我们应该多读报纸和书。他用明亮的眼睛说:“报纸上有金子！”第三，要制造国债，我们应该计算收益率。现货和期货收益率非常重要，它们比股票市场的市盈率更重要。 V .记住巴菲特的警告，做一个只能盈利而不能亏损的品种[h/]X先生近年来已经赢了九场战役。虽然他也经历过重大挫折，但他从高位上失去的还不到一半；然而，咬紧牙关后，他反复思考，觉得自己还是低估了中国证券市场的巨大风险。因此，他想起了股神巴菲特的警告:“投资和财务管理的第一条规则是不能亏钱；第二条规则是记住第一条规则。”后来，他下定决心要寻找只盈利不亏损的证券。例如，在2011年之前的2 ~ 4年间，攀钢(市场、咨询)的两个回报率都很高；2011年4月25日，这只股票在半年内从8.20元涨到10.55元，涨到14元；利润在13元左右。他建立了一个高达60%的位置，这当然赢得了一个巨大的胜利。第六，我每天都要讲20分钟，我是我的导师！ 2012年，他盯住A类和B类杠杆基金，果断买入150030股。因此，他一年涨两次；非常安全，没有任何隐患。他对A、B杠杆基金的研究已经达到了极致。先生不想显得高调。他脚踏实地，乐观，对人友好。这些年来，我几乎每天都和他聊20分钟，这让我受益匪浅。可以说，他真的是我的导师！(未完待续)本周经济与股市:经过一段时间的盘整，周k线和月k线运行良好，周五成交量达到800多亿，主要得益于18日新股发行。许多投资者认为，个人投资者和机构投资者在玩新股时都需要购买一定数量的旧股票，所以很多人都在2000点左右竞相购买一些旧股票。此外，持有股票的人暂时不会为了玩新股而抛出股票。有些人甚至认为，股票在一段时间前没有上涨，因为他们担心新股的大规模发行。现在新股就要开盘了，而且发行量不太大，不像原来的500股和700股。因此，他们认为profit/きだよ 0的消息已经用尽，股市应该上涨，所以许多机构投资者和个人投资者都很乐观。然而，仍有一些大师最终保持着谨慎和漠然的态度。他们认为，中国实体经济的总体趋势并不好。房地产市场是否已经到了拐点已经引起了很大的争议。房地产市场已经影响了40多个行业。例如，高炉炸毁了大量产能过剩的钢铁。到目前为止，全国还没有关于房地产将在哪里转型的最终结论。他们认为实体经济不好，股市很难有大的表现。但是，有人认为，定向RRR减持已经进行了两次，所以社会上有更多的资金，而房地产没有上涨，所以交易股票是正确的。他们认为中国的实体经济和股票市场有时并不同步。他们希望通过发行新股来刺激整个市场。观看空的大师不同意这一点。如果两年内不发行新股，股市仍不会上涨；当新股发行时，他们只会流血。怎么会好呢？