要闻:美股还能涨多久：是“道指走向10万点”，还是雪崩前的疯狂

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30年来的第一次，美国道琼斯工业指数连续12个交易日刷新了交易结束的历史 到美国时间2月27日收盘价，道指继续上涨超过2万点大关，收到20837.37点，从2月9日开始连续12个交易日上涨 从年11月8日美国大选开始计算，这种“特朗普行情”催化剂下的美股多头宴会已经持续了近4个月，道指累积涨幅超过14% 有分析认为，美股投资者继续狂欢，股指上涨幅度开始变窄，美股高层已接近眼前 美股持续上涨的行情会持续多久？ 多头:巴菲特在夸口将达到10万分的美国cnbc当地时间2月27日的节目中，主持人也向“股神”巴菲特( warren buffet )提出了同样的问题 “我们看到市场已经达到了这么高的水平，有很多疑问。 很多人说:‘等等，现在购买太晚了，我错过了这个行情，指路破了两万分，我只能等回电。 “你想对他们说什么？ 巴菲特先回答说“我不知道” 但是他之后的回答显然否定了上述论调 他说。 “如果这是比赛的话，我觉得余生参加比赛很棒。 你知道你应该什么时候入场。 而且，因为这远离了这场比赛，这是一个非常可怕的错误。 更令人意外的是，巴菲特确信将来会上升到10万分 “1942年春天的时候，我才11岁，那时的道指大概只有100点……我从学校毕业的时候，道指从未超过200点。 每年道指的最低点在200点以下，即使在疯狂的1929年也上升到381点。 当时的最低点依然在200点以下。 巴菲特坦白说，道指突破2万点后，市场普遍认为这个积分水平很高，但当时道指在200点位置时，大家也已经认为是高位了。 “你们活着的时候，一定看到道指上升到10万分。 而且，这个过程不需要奇迹。 只要美国继续按照现在的系统运营就行了。 “巴菲特先生 作为世界闻名的长期投资者，巴菲特这几年没有人知道选择，但股票市场的最好之处是投资者可以长期购买股票，入场时机并不那么重要 “我一生都在说‘可能有更好的投资时机’，或者说‘现在不太容易评价’。 但是，事情决不允许预断 我无法预测明天会发生什么。 明天可能会发生什么。 我们经历了1987年的10月19日，道指一天暴跌了22%。 我可以粗略地评价今后10年或20年的方向性，但我不知道明天具体会发生什么 巴菲特看美股的理由之一是，参考现在的利率水平，美股的估值还很便宜，所以没有泡沫。 根据wind数据，道指的股价收益率水平是21倍 作为比较参考，截至2月28日收回a股，上证综合指的股价收益率为16倍，深证成指的股价收益率为31倍，后者比道指的股价收益率水平高5成 但是，美股和a股的区别是，a股在年中和年初剧烈变动了2次，到目前为止有必要知道高企业的评价值下降，达到了现在的水平。 美股上涨自2008年金融危机浪潮过去以来至今没有停止 因此，美股现在的评价水平确实不高。 另一方面，世界经济特别是美国本土经济的持续改善也是市场期待的另一重要因素 光银国际研究部林樵基主管表示，近几个月来，发达国家和新兴国家的经济更加活跃，刺激了世界物价水平的上升 反映在金融市场上，最近世界债券收益率的提高、利率曲线的急剧化、企业利润的改善、石油等大宗商品的价格上涨，反映了世界进入了一个时期的再通货膨胀期 通货膨胀率的提高，迄今为止也得到了联邦储备系统主席艾伦的赞同 她说，在美国当地时间2月14日出席半年一次的美国议会听证会时，退出货币宽松政策等待太久是不明智的，并指出美国的通货膨胀率水平正在向2%的目标上升。 经济企业稳定的背后也包括公司的利益状况正在好转 在刚结束的财务报告季，苹果企业( aapl.o )、沃尔玛( wmt.n )等权力股公司都表现出下流的业绩，使权力股股价上涨，苹果多次创下历史最高的回收记录 空头:麦嘉华警告说美股市场雪崩，被称为“末日博士”的麦嘉华( marc faber )的看法与巴菲特正好相反。 他说，巴菲特接受采访的前一天，市场感情过于乐观，美股大幅超买，将来可能发生抛售狂潮，无法像雪崩一样收拾。 在最近的美股行情中，特朗普新总统被认为是最核心的催化剂 例如，美国当地时间2月9日，特朗普说将推进里根时代以来最大规模的税收改革，同日，美国3个指数集体上升，历史创新高 但是，在麦嘉华眼里，特朗普和里根面临的情况完全不同，特朗普现在面临的抵抗包括债务规模在gdp中所占的比例过高等。 麦嘉华 关于特朗普政权的税收政策，UBS的报告显示，潜在的效果是，内部带来振动性的增长，对外削弱增长 根据UBS的估算，假设美国客户不采取报复措施，加上与10%的实际进口关税同等的出口补贴，今后18个月将使美国增长率上升0.9个百分点，使美国以外的世界增长率减少0.4个百分点。 美国的政策对世界其他地区通货膨胀的抑制作用大于本土通货膨胀性的影响，程度与过去两年石油价格的冲击程度相同 因为世界其他地区的经济规模比美国大4倍，这从世界范围来看政策的纯名义影响实际上是负面的。 另一位投资者鳄鱼·罗杰斯( jim rogers )也在2月中旬接受采访时发出了同样的警告 他说，美股投资者经历了一生看不到的经济灾害，很多人为此倾家荡产 甚至国际大行摩根士丹利也报告说，现在美股的状况与2007年金融危机初发迹象的状况非常相似 关于多空双方到底谁会赢，没有名字的私人募捐者这么说。 “美国新政府上台了，但这个风险还没有释放。 最近美股上涨这么好，这充分反映了美国人民天生的乐观性 能否继续取决于企业的业绩是否得到支撑，但标杆500的上市企业已经经历了几个季度的业绩疲劳期，如果好了的话，上升是有基础的 (本文来自澎湃信息，越来越多的原始信息请下载“澎湃信息”APP )