余丰慧：软银“拿下” ARM到底看中了什么

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北京时间7月18日，软银证实将以每股17英镑的现金收购英国芯片巨头arm，并表示计划在未来五年内至少将arm在英国的员工数量增加一倍。

应该说，目前，在英国退出欧盟公投结果公布后，英国经济在全球普遍受到轻视，尤其是在投资企业和资金撤出英国的特殊时期。由孙正义执掌的日本软银(Softbank)如此大胆，并与软银唱反调，花费巨资在英国进行并购投资。

软银此次收购英国的目的是什么？仔细分析英国退出欧盟对M&A目标及其未来发展前景的影响是问题的关键。

首先，我们必须了解什么是企业部门，以及为什么它能吸引软银的目光。

Arm从事低成本、低功耗和高性能芯片的研发，全球99%的智能手机和平板电脑采用arm架构。所有iphone和ipad都使用arm芯片，大多数kindle阅读器和安卓设备也使用这种架构。

据报道，arm既不生产芯片也不销售芯片，只销售芯片技术许可证。虽然世界上几乎所有的智能手机都采用该公司的芯片设计，但平均而言，arm每售出一部手机只能获得1美分，而英特尔的芯片部门收入高达数十至数百美元。那么，软银为什么还在出售？

其次，我们可以用一些简单的数据来证明软银收购的愿景。目前，每天约有43亿人触摸装有arm芯片的设备，占全球人口的60%。市场研究公司高德纳(Gartner)最近发布的一份报告称，2015年，全球手机销量约为19.4亿部，高于2014年的18.8亿部。分析师预测，未来几年智能手机的普及率将达到90%，目前的数字是60%。

由此可见，软银收购arm不仅具有可观的即期回报，还具有不可估量的长期效益。

最重要的是，它将收购最具发展潜力的企业，并能在未来控制几乎所有领域。因为，移动互联网是未来各方面的发展方向，而软银已经掌握了人心和心跳。

作为一名经济和金融研究员，我很欣赏软银收购arm的时机。例如，英国公投导致英镑暴跌，英镑对日元在过去一年下跌了28%。总之，软银收购“手机之心”arm，值得中外企业学习和借鉴。