唐建伟：制造业领域仍有通缩压力

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对此，交通银行高级宏观分析师唐建伟表示，总体而言，世界仍处于“再平衡调整”的脆弱过程中。12月份，中国生产者价格指数继续同比负增长，制造业仍面临通缩压力，这与当前“弱增长、弱通胀”的全球格局基本一致。

从12月份ppi同比构成来看，生产资料价格同比下降1.8%，这是当月ppi持续负增长的主要原因。具体而言，在生产资料价格构成中，采矿业价格下降了4.0%，原材料工业价格下降了2.0%，加工业价格下降了1.4%。国内生产资料价格持续负增长证实，工业生产者的购买价格在12月份也大幅下降。其中，有色金属材料和线材价格同比下降6.0%，燃料动力价格下降2.2%，化工原料价格下降1.5%，黑色金属材料价格下降1.7%。

事实上，受全球制造业增长势头放缓的影响，所有主要经济体基本上都处于工业部门利润萎缩、生产者价格指数同比下降的阶段。其中，11月底，欧元区生产者价格指数增长率为-1.2%，仍处于近年来的较低水平；11月份，美国中间产品的生产者价格指数同比下降0.5%。目前，美国工业部门的利润增长率远低于2009年的qe2。

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