梅拉梅德：中国期市应尽早打开国门

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Melamed认为，中国的期货交易成就“显而易见”，但它基本上是一个由国内交易主导的市场。“这个市场与全球期货市场和国际市场的参与者之间仍然存在差距。80%的交易量来自散户投资者，其中大多数是投机者。中国是大多数商品的进口国，中国的期货市场应该在发现价格方面发挥作用。但这一功能尚未得到充分证明。”他强调，如果中国的期货市场不能“开放国家”并完全融入国际标准，它对中国经济发展的贡献仍将是有限的。

他还表示，持续的保护政策将导致创新不足和低效服务，这将损害国家经济发展。他认为，中国需要创造一个良好的创新环境，鼓励金融创新。“除了鼓励创新，中国还需要保护知识产权，让创新者获得经济回报，而不是让他们的发明轻易被他人窃取。”在他看来，中国有创新的能力，有无数受过良好教育的年轻人雄心勃勃，对创新充满热情。

Melamed认为，中国期货市场应加强与全球市场的竞争和互动，发展国际跨境期货市场。他建议中国的期货品种应该在全球背景下交易，并建立一个全球网络。如果交易在初始阶段无法打开，我们可以模仿cme电子系统，首先为海外投资者打开更多的渠道，观察中国大宗商品的价格，提高市场数据的可用性，这在监管上并不太困难。

目前，上海期货交易所正计划通过自由贸易区的国际能源交易中心推出中国版原油期货，该期货可能以人民币计价，并向合格的海外投资者开放。梅勒迈德表示赞同这一尝试。他认为，中国原油期货有广阔的发展空间，中国交易商将影响全球原油定价模式。

关于期货市场鼓励投机和增加现货市场波动性的指控，梅拉梅德认为，根据他观察到的所有权威研究，期货市场仍然有助于减少现货市场的波动性，而不是增加它。如果市场上投机者太多，交易所可以通过机制约束的方式进行调整，但影响期货市场波动的最大因素是供求关系，而不是投机本身。

在昨天的讲话之后，美拉迈德在接受记者采访时也对正商学院的发展提出了建议。

“我认为，郑商学院最重要的是尽快开展更加开放的业务，如国际化，并探索对外合作的可能性。”Melamed表示，作为中国三大商品期货交易所的中心站，其优越的交通位置将为信息枢纽和金融枢纽提供支撑。

梅勒迈德说，虽然河南是一个重要的农业省份，但可以扩大的期货品种远不止小麦、棉花和其他农产品。“正商研究所不仅可以发现更多的商品交易类型，还可以尝试更多的运作模式。”

“可以考虑纳入商品交易所‘货架’的‘新产品’太多了。但是，正商要想尽快发展，就需要根据实际情况，找到最好、最合适的多商品交易模式和多业务模式。”梅勒迈德最后说道。

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