万向信托董事长“四问”基金业

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-10 18:08:32阅读：

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基于对互联网金融和大数据的乐观看法，冯晓向当前的基金业提出了一个发人深省的“四个问题”。

问:公共基金是以结果为导向还是以过程为导向？冯晓认为，投资管理、资产管理和财富管理是基金公司的三个不同层面。投资管理只注重结果，即投资收益。例如，信托计划不需要告诉客户具体的投资过程；资产管理销售的是投资策略，而不是投资收益，并且必须管理这个过程；财富管理是一种客户资产配置解决方案。公共基金向持有者提供的绩效回报是不确定的。在这种情况下，过程管理非常重要。

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第二个问题:公共基金的投资风险管理是在环节还是在过程中？基金公司通常将风险管理视为一个环节，但从整个投资环节的生产过程来看，它应该是一个过程，一个过程。在海外成熟市场，金融机构的任何产品和投资策略都将在早期得到检验和修改。产品运行一段时间后，可以修改合同以调整策略。这实际上是一个过程管理的概念。目前，我国对基金公司投资前后的流程管理还不够。

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三个问题:基金公司是经理负责制还是经理负责制？冯晓认为，基金公司应该实行基金经理负责制，而不是基金经理负责制。在基金经理责任制的框架下，基金经理承担了太多个人无法承担的责任，这使得整个公司的运行没有过程。

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例如，如果基金公司希望基金经理改变头寸结构，基金经理可能会拒绝履行自己的责任，或者在改变后，谁对基金的投资业绩负责？在基金公司的投资决策过程中，投资决策委员会经常与基金经理的意见发生冲突，整个投资过程难以顺畅。冯晓认为，应该从法律层面对其进行修改，并实行基金经理负责制。基金管理人是法人，有利于基金公司投资决策的过程管理。

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四个问题:基金公司应该以客户为先导还是以产品为先导？冯晓表示，迄今为止，基金行业一直在工业经济中运营，设计自己的产品，然后向客户销售。但是这些产品真的是顾客所需要的吗？

认为余额宝对基金业的核心启示是以客户需求为导向。余额宝将为客户提供他们需要的一切。这与传统基金公司的产品定位完全相反。近年来，以产品为导向的基金公司陷入了一个怪圈:大多数基金产品都花费了大量的营销费用，但销售情况并不理想，整个行业的资产管理规模也停滞不前。进入服务经济时代后，基金公司需要建立需求链流程，遵循需求链的方向和流程，真正以持有人的需求为导向。

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