宋春雨：智能硬件企业时下普遍被贱卖了

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-11 06:56:32阅读：

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用联想云服务集团战略投资与音乐基金总经理宋春雨的话来说，如果联想是一艘大船，那么因联想转型而潜伏了三年的音乐基金就像一只前方的特殊力量，帮助联想在移动互联网的战略布局上先行投资，打造高效的软硬件协作，加强联想的转型能力和生态建设。

宋春雨：智能硬件企业时下普遍被贱卖了

4月21日，第一次从幕后走上舞台，接受了《国家商报》记者的专访，披露了乐基金的投资逻辑和对行业走势的判断。

乐基金护航联想转型/

Nbd:乐基金的初衷是什么？联想和联想转型是什么关系？

宋春雨:联想成立音乐基金的背景是:2010年，联想开始转型，推出了一系列移动互联网策略和终端产品，包括音乐手机、音乐平板电脑和智能电视。然而，联想传统上是一家硬件制造商。在向“设备+服务”的软硬件垂直整合模式过渡的过程中，需要填补软件和服务环节的空白，提升上下游的垂直整合能力。因此，我们通过资本的力量，促进产业链上下游的合作，协助联想实施移动互联网战略。

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大约在2010年和2011年，cmnet的创业热潮才刚刚开始，当时还缺乏产业扶持政策。因此，乐基金的成立一方面是为了帮助联想的移动互联网战略发展，另一方面是为了帮助开发商在移动互联网环境下开发高质量、丰富的应用和服务。

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乐基金与pc+战略的协调逻辑是什么？

宋春雨:在转型中的联想生态建设中，一些基础或平台工作是由联想完成的，比如应用商店建设，而产业链中的很多环节，比如很多领域的应用开发，都留给了产业链中的合作伙伴，然后与联想平台进行深度整合，从而在整体生态模式下为用户提供更好的体验。

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2010年，随着联想的转型，我们开始涉足移动互联网的风险投资。

我们签约的第一家公司是乐达游戏，现在它是移动互联网移动游戏领域的五大公司。我们投资的时候只有十几个员工，现在有400多人，估值是我们当时投资的100倍。前几天，乐达选择联想作为三剑客的终端渠道，因为联想的终端出货量在中国是最大的，也因为他们与我们有投资关系，这是一种典型的生态合作关系。

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在我们的投资中，这种生态合作是核心逻辑。例如，我们刚刚投资了一家从事智能终端设备的公司。他们提供核心软件，而我们做硬件并相互合作。在过去的几年里，乐基金投资的公司一方面会给予他们战略支持，这与单纯的金融投资是不同的；另一方面，我们将在战略和财务方面帮助创始人。例如，扎克免费媒体互动分享社区软件的创始人是一个传统的医疗设备。起初，他只是想成为一个电子杂志。后来，我们帮助他调整了他的策略，那就是flipboard模式。目前，C轮估值已达到7500万~ 8000万美元。

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商业模式和技术是投资标准/

从投资的角度来看，你喜欢投资什么样的领域或公司？如何判断公司的投资价值？

宋春雨:在战略投资布局上，我们倾向于跨领域、跨地区。例如，当我们在硅谷和以色列看到最新的商业模式和技术时，我们会考虑将硅谷的创新模式投资和复制到中国，这将有助于联想在中国的发展。这也符合联想的业务结构——目前，联想50%的业务在海外。

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我们更愿意投资拥有核心技术和核心竞争力的公司。一方面，由于全球视野，我们对工业趋势有了更好的理解。例如，在2011年，我们的第一个投资项目是游戏。2013年，游戏行业在中国爆发，引发了一波并购浪潮。当时，我们认为游戏是实现现金的第一个平台。我们投票支持扎克，因为我们认为移动互联网将改变传统的阅读模式，适应移动互联网时代的阅读习惯。

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另一方面，在投资选择方面，我们更倾向于多维度考察，如技术、商业模式等因素，主要评价指标是技术或商业模式的低替代性。

具体来说，我们主要关注三个因素。首先是核心技术。例如，我们投资电乐移动广告公司，这是tapjoy仅一年的广告模式，并在广告细分领域取得了在中国的第一名，因为他们对大数据广告分析有障碍。

第二是流动性。联想本身是一个终端公司和渠道公司，渠道的实现可以很好的体现我们的优势。在这方面，我们更喜欢电子商务、手机游戏、广告、互联网金融等概念。，因为这些可以利用我们的渠道价值。

第三是商业模式。比如那些急需的产品，或者可以成为入口和大平台的领域和公司。如手机购物、快速支付等。

手机游戏发行值得投资/

Nbd:在上述投资公司中，手机游戏领域似乎是一个投资热点。去年，手机游戏泡沫受到了业界的质疑。你如何看待手机游戏热？

宋春雨:我们的投资有自己的愿景，不受短期市场波动的影响。我们投资了几家手机游戏公司，但没有一家是在最热的时候进入的。第二，手机游戏行业类似于电影行业。有些人写游戏的策划，而艺术家是导演和摄影师。开发游戏相当于编辑。像电影一样，手机游戏也需要渠道和推广，而联想就像一个渠道影院。2009年，我们发现手机游戏是一个可以细分为工作的行业。在“制作”环节，你会发现每一个主题都被用户喜欢，手机游戏的周期很短，用户的口味会在一两年内发生变化。这种情况使得投资者不太可能赢得一部大片，也不可能保证每家制片厂都能一直制作一部大片，但像华谊兄弟这样的发行公司总能赚钱。

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因此，我们发现分销环节更适合投资，是承上启下的纽带。好的分销公司可以早发现“玉石”，帮助策划和宣传，联系渠道，帮助经营。因此，当时，我们发现了有趣的游戏。它的价值在于它有很强的能力获得海外游戏代理权。当时，他们没有得到任何游戏，当地玩家正在考虑如何开发自己的游戏，但他们觉得海外游戏更具创新性。

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我记得我们刚刚完成竞标，有一天我接到了莱达游戏公司首席执行官陈向宇的电话，问我第二天是否愿意见见愤怒的小鸟的控制方，因为他们正在讨论独家代理的事情，希望我能支持他。最终，乐达游戏获得了《愤怒的小鸟》的代理，然后他又获得了《水果忍者》和《逃离寺庙》系列在中国的独家代理。这种国内独代的外国游戏模式在当时的中国没有对手，其他公司主要是表演和发行。

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