暑期保底发行争夺战：美人鱼保底方现身绝地逃亡

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由范冰冰和成龙主演的《绝地逃脱》将于7月21日上映。该片制片人之一的唐德影视(300426，SZ)于7月8日宣布，已与和合电影、李安瑞电影和中国莲花梦文化传媒三家公司签署保证发行协议，以10亿元的价格出售该公司持有的《绝地逃脱》的票房收入权。这意味着在电影上映前，唐德影视已经获得了3.067亿元的现金收入。

保证发行已经成为今年夏天争夺好电影发行权的一种方式。除了《绝地逃脱》，恒业影业和乔木·王亚一起保证了《夏日天堂》的结局，而即将上映的《青春2》则保证了平版印刷时代的结局。

唐德的净利润为1.067亿英镑

在《绝地逃脱》的担保人中，和合电影和瑞联电影引人注目。他们参与了中国票房最高的电影《美人鱼》的16亿至18亿元的担保局。和合电影是领导者，瑞联电影是执行发行人。这部与周星驰合作的电影最终获得了33.9亿元的票房，这让担保人赚了不少钱。

这一次，《耶稣逃脱》的保底合同详细说明了保底之外的票房收入阶梯结构:如果内地票房在10亿至12亿元之间，超过10亿元的唐德电影超额部分占70%，保底方占30%；票房在12亿到14亿元之间，唐德和担保人各占50%；票房超过14亿元，超过14亿元的部分，唐德电影占30%，保底方占70%；票房在14亿至19亿元之间，担保人同意提取超出部分的10%作为公告奖励。

据了解，《绝地逃脱》是一部全球分帐电影，宣传费用不低于5000万元，全部由唐德影视承担。唐德影视投资45%，或2250万美元(约1.5亿元人民币)，这部电影的总成本为5000万美元。根据目前的担保协议，唐德影视作为投资方之一，根据5000万元的公告和开发费用，实际收回投资成本，实现净利润1.067亿元。

保底发行将电影的投资风险转移到发行环节，使投资者的回报期大大缩短，确保不亏损，这自然受到投资者的欢迎。然而，被担保方通过赌博协议将更多的风险与预期的票房捆绑在一起，并且有自己的阴谋。

根据中国的票房分帐制度，分销商的分帐比例为票房的2%~6%。在保证发行后，一旦票房超过保证金额，发行人可以分享更多的票房收入。

资本和电影之间的游戏正在票房

然而，保底发行使发行人承担了更多的风险，但保底发行的成功率不高，因为票房难以预测。根据娱乐资本理论的不完全统计，从2013年到现在，国产电影保底发行的成功率只有50%。

为了降低投资风险，有担保发行也在不断发展。担保人身份趋于多元化，上市公司收购电影的票房收入权，票房话题影响公司在二级市场的股价；许多资本方集团基金已经为底部提供了担保，甚至连不愿担保底部的传统发行公司也可以被包在其中。

据记者了解，冯小刚的新片《我不是潘金莲》，预计将于今年下半年上映，也有更特殊的形式保证。拥有该片15%投资权的耀来影视，在拍摄前支付了2亿元的保证金。

有保证的发行从根本上来说是资本和电影之间的游戏，这取决于票房。然而，在国际电影市场上，电影完成的保证和底帐的保证在票房上得不到保证。

在电影界的专业人士看来，有保证的发行更像是资本驱动的赌博。保底发行的利与弊基本上取决于保底发行是否真的是为了票房，还是“醉酒不是为了酒”。