银行拥抱股权融资 “债股结合”极具想象空间

本篇文章2342字，读完约6分钟

最终，传统商业银行未能打破他们严肃的神经。面对互联网上层出不穷的创新金融模式和汹涌澎湃的创业浪潮，它最终选择了拥抱。一方面，对于网上贷款行业，央行加大了宣传普及力度，肯定了其创新意义；另一方面，“银行基金可以参与股权投资”的消息震惊了投资界。这一消息的出现，改变了商业银行存贷款主业的传统模式，开启了银行业债权与股权一体化的新时代，并逐步走向混业经营的方向。

银行股权投资的“阳光”与债权的结合将成为一种发展趋势

9月10日，由腾讯研究院和其他国内权威机构的大数据支持的《2016年中国创新创业报告》正式发布。《创业报告》显示，2015年，中国每天新增注册企业1.2万家，明显高于2014年每天新增注册企业1万家。然而，在创业热潮继续发酵的同时，许多小微企业也面临着“融资难、融资贵”的问题。据统计，中国中小企业创造了80%的就业机会、60%的国内生产总值和50%的税收，而小微企业获得的贷款仅占全部贷款的20%多一点。

由于严格的审计机制，许多小微企业被银行拒之门外，这使得银行在支持小微企业发展方面发挥了更好的作用。在企业家精神的不断高涨下，银行迫切需要金融创新。9月18日，国务院发布的《北京市加强国家科技创新中心建设总体规划》明确提出，要“加快国家科技金融创新中心建设”，选择合格的银行业金融机构，探索中关村国家自主创新示范区科技创新创业企业股权与债权相结合的融资服务模式。

据了解，《计划》是国家首次明确提出银行直接参与企业股权投资的政策。此前，银行一般通过“展示股票、偿还债务”或充当“顾问”出售理财基金的方式间接参与股权投资。这一次，本行将通过设立功能性子公司，实现对创业创新企业的股权投资，形成股权与债权相结合的银行贷款+直接投资的全新业务模式。

据业内人士分析，虽然这是一种“探索性”行为，银行的投资功能子公司尚未建立，但一些投资银行已经开始尝试“投贷联动”业务，并采用“投资机构主投资+银行资本跟进投资”等多种方式实现设计落地。这可能是开启我行混业经营的一扇重要大门，是我行债权股权一体化的开端和首次亮相，也是我行支持中小企业的一个新的里程碑。

民间冠团的大师们早就快马加鞭地提到了“债转股”

毫无疑问，该计划敦促商业银行放开束缚，通过股权+债权融资推动创新型企业成长，这无疑是当前金融领域的一大进步，对推动国内经济发展起到了积极作用。值得一提的是，“股权投资”在商业银行尚属首次，但股权+债权融资的创新应用并不是一个全新的概念。

早在《点对点贷款信息中介业务活动管理暂行办法》颁布之前，关群驰就在今年4月提出了“债转股”的创新金融模式，作为全国中小企业专业支持的互金平台。数据显示，自4月份以来，“债转股”这一创新型金融模式已在全国全面启动，惠及长沙、Xi、惠州、沪、深、渝等众多中小企业，受到企业主的高度赞扬。据悉，这种模式不同于传统的金融支持模式，传统的金融支持模式通过股权投资和贷款相结合的方式为企业提供全方位的融资服务，通过股权参与降低企业短期内较高的贷款成本。

换句话说，“债转股”的创新金融模式侧重于融资+智力整合，即一方面为中小企业提供资本贷款，帮助其解决融资问题，另一方面重点为其提供电子商务、营销和咨询等软服务，通过这种方式，中小企业将参与企业，降低企业的经营风险，提高企业的存活率。毫无疑问，这一模式的应用将有助于许多中小企业的健康成长。

“债务-股票组合”不是金融服务实体的最终模板

显然，该计划的实施为创业和创新企业提供了更好的生活条件。从各方面来看，许多业内人士对银行参与股权投资持乐观态度。中国银监会主席尚福林认为，允许符合条件的银行设立子公司从事科技创新股权投资，可以通过合并和计算大额账户，利用投资收益对冲贷款风险损失。

作为互联网金融领域首次提出的“债转股”创新金融模式的代表，管群快马在支持中小企业、促进实体经济增长方面发挥了重要作用。对于商业银行主动推出“投贷联动”业务，推动债权股权一体化发展，关群驰刘广东认为，银行作为一个重要的金融主体，也可以参与推动债权股权一体化的发展，这是一个非常积极的信号，表明关群驰创新的“债权股权一体化”金融模式是正确的，大有可为。刘广东进一步指出，“债转股”的创新金融模式是一次成功的加冕尝试，但它不是共同基金帮助企业成长的最终模板，未来还会有更多的创新模式。

数据显示，截至8月底，中国共有2235个网上贷款平台，投资者人数上升至351.8万人，借款者人数达到135.31万人，表明积极投资者和借款者人数呈上升趋势。业内人士认为，在经济低迷、资本寒冬尚未结束的环境下，网上贷款不仅解决了中小企业在资本寒冬的融资问题，也满足了负利率时代人们通过财务管理抵御通胀的需要。这是一种富有想象力的互联网金融形式。以“融资+智力整合”为核心的创新型“债转股”金融模式，不仅有效支持了中小企业的成长，也极大地稳定了投资者的信心，是一次非常有益的行业探索。

在金融行业，“逆水行舟，不进则退。”在互联网金融不断发展、创新金融模式不断引入的行业环境下，银行显然感受到了前所未有的紧迫感。这一次，我行进入了股权投资领域，中小企业采取债转股的方式发展是大有裨益的。笔者认为债权与股权一体化的发展模式并不是金融领域的终极创新版本。在银行、传统金融和互联网金融企业如管群·盖洛普的共同努力下，中国金融市场必将获得更广阔的发展。

[免责声明]本文仅代表作者自己的观点，与金融行业无关。所有来自非金融网络的新闻(作品)只代表这个网络传播新闻，这并不意味着他们同意自己的观点。财务部门对文本中的陈述和意见持中立态度，并不对所含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请参考读者仅供参考，并承担全部责任。