私募“枭雄”徐翔被捕 被曝高中辍学后就进入股市

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“一代英雄终于结束了。谁让他犯法的？”一位与徐翔关系密切的资深投资者哀叹道:“但他的市场意识、时机把握和努力投资在中国无人能及。”

对于a股市场来说，又一个动荡的周末刚刚过去，正是私募行业的领军人物上海泽西投资管理有限公司总经理徐翔，让这次的市场爆炸。

11月1日晚，徐翔被捕的消息在圈内传开，《中国商报》记者联系了他，但他的手机被关机。熟悉徐翔投资圈的人都知道，按照惯例，徐翔至少会在12点前阅读研究人员发来的研究报告或研究股票，这是他多年来的习惯。但这一次，像他的手机一样，他沉默了。

随后，新华社发布文件，确认徐翔等人通过非法手段获取股票市场内幕信息，从事内幕交易，操纵股票交易价格，涉嫌违法犯罪。最近，公安机关依法采取了刑事强制措施。截至发稿时，泽西投资负责人没有对徐翔被捕一事做出任何解释。

“一代英雄终于结束了。谁让他犯法的？”一位与徐翔关系密切的资深投资者哀叹道:“但他的市场意识、时机把握和努力投资在中国无人能及。”

私募股权非常激烈

徐翔可以称得上是一个激烈的私募。他很低调，擅长短线交易。他经常被称为“宁波敢死队”的首席舵手，有着凶狠犀利的操作技巧。从当地的业务部门到上海泽西阳光私募的公开成立，他现在管理着数十亿的社会价值和数百亿的资产，并且经常有“惊人”的表现。

江湖上关于徐翔的传说从未停止过。

徐翔，出生于1976年，17岁时被告知他是一名高中生，对股票市场很有天赋。1993年，他带来了第一桶金——3万元。后来，他为了“股票交易”放弃了高考。据说，19岁时，他被上海黑帮胁迫进行帮派交易。直到20世纪90年代末，他成长为浙江的领导人，并被戏称为“宁波每日极限敢死队的首席舵手”。

据熟悉徐翔的人士透露，徐翔高中辍学后确实进入了股市，随后以稳健无情的方式在投资领域成名。私下里，他很少参与社交，也不太擅长说话，尤其是当他遇到陌生人并与之交谈时。

徐翔在“首席舵手”时期的主要职位是在银河证券宁波解放南路营业部。在此期间，我与敢死队成员进行了短期合作，培养他们强硬的投资风格。

早期的报道说，在最初的几年里，徐翔学习交易的方法也很简单，看书，参加股票培训，注意朋友的分析。有了这些研究和个人直觉，他逐渐成为股票市场的大师。

徐翔的营地在2009年搬到了上海，成立了泽西投资公司。从那以后，它从个人投资者变成了注册资本为3000万元的阳光私募。2010年，泽西投资设立了五个信托产品，从泽西一期到泽西五期。现有数据显示，到目前为止，泽西一期和泽西三期的累计增长率分别达到了30倍和37倍。泽西二期、泽西四期和泽西五期的累计增长率分别为7倍、10倍和8倍，整体回报率在同行业同类产品中最高。

泽西成立后，徐翔在2011年迎来了他最著名也是最值得怀疑的一场战斗——“捡便宜的重庆啤酒”。

2011年底，重庆未能发现啤酒乙肝疫苗的盲目数据，这被认为是长期以来以研发乙肝疫苗为理念炒股。从那以后，已经有11个连续的跌停板。当时市场上没人敢碰它，但徐翔在24元左右做了一个果断的举动，第一次捡便宜。在第二次未能揭开这个谜团后，重庆啤酒继续下跌。徐翔再次进入市场，以20元左右的价格购买了30万股。自那以后，重庆啤酒已经见底，其股价已升至35元。徐翔一个月就赚了几亿。

“我在第一次购买的那天中午和他一起吃了晚饭。他仍然认为他不能买，但是他下午进去了。在第二次触底之前，他周围的人都很愚蠢，但他还是扫了货，然后赚了钱。”上述投资者透露，徐翔的投资风格在第一秒似乎还未确定，但在下一秒可能会令人瞠目结舌。

然而，有时徐翔treads/きだよ 0。

2012年11月23日，九桂酒暴露于过量增塑剂。从那以后，九桂酒已经推出了五个每日限量版。根据九桂酒2012年第三季度报告，泽西一号持有九桂酒300多万股，成本约50元。五次跌停板后，泽西损失约6000万元。

被评为敬业和勤奋

“要么进入整个仓库，要么毫不犹豫地清除位置，没有任何犹豫。”认识徐翔的人经常会给出类似的评论。

“徐翔是我见过的最敬业、最勤奋的人之一。”泽西投资前副总经理叶展在《我在浙西的七个教训》中这样评价徐翔。

据说有一次他的朋友问徐翔，做了这么多年的股票，他是怎么取得这么好的成绩的？徐翔的回答是:“就像玩游戏一样。我每天从早到晚都玩游戏。打了十几年，不可能不‘通关’。”

目前还无法确定徐翔何时会参与内幕交易，但徐翔每年花在投资研究上的时间可能比任何国内投资者都要多。徐翔身边的人透露，徐翔没有其他爱好。除了吃饭和睡觉，他把所有的时间都花在研究报告、分析股票和与研究人员交谈上。即使你中午吃饭，时间也应该控制在一个小时以内，11: 30以后到达，1: 00以前离开回到公司电脑。

“通常，他(徐翔)的一天是这样度过的:每天早上，泽西开始晨会，每个研究员汇报市场信息和公司情况，开盘后进入交易室，交易时间从不离盘，一般在中午。与卖方的研究人员共进午餐，下午继续交易，收盘后有一两次路演，晚上继续交易和研究股票。”叶展说:“自1993年进入市场以来，徐翔已经在证券市场打拼了20多年。在实战中，他形成了快速准确的投资风格，并始终如一地确立下来。”

“市场知道徐翔的操作很激烈，但很少有人知道他经常在很短的时间内做出决策，有时甚至会采取相反的行动。”熟悉他的人说，徐翔对这个磁盘感觉很好。他在交易时间一动不动地坐在交易室里的原因是用他10多年的眼睛观察这个圆盘，然后他会在瞬间决定是否移动、进入或退出。一些熟悉他的投资圈人士表示，他可能会谈论一家风险无法控制、无法在危险的墙下站稳脚跟的公司，然后转手买入一个沉重的头寸，或者认为一只股票有非常好的基本面，然后所有的基本面都会被清理掉，让一群人束手无策，但事后往往证明他是对的。投资领域的同行，尤其是年轻一代，经常对他的感受、决策和技巧感到惊讶。

与投资领域的大多数人不同，徐翔本人曾告诉《中国商报》记者，他从未做过实地调查。他从公司获得的信息来自研究员的报告。下午每个交易日结束后，都有例行的经纪路演时间。在泽西东亚金融大厦9楼的会议上，来自不同卖家的研究人员争相向这位投资巨头展示他们的研究成果。一旦他们赢得了他的青睐，职位分离带来的佣金收入将非常可观。

当然，徐翔不仅指卖方研究员的报告，还招募买方研究员。几年前，他招募了一大批新闻媒体从业人员作为公司研究人员，每个人都为能先进入泽溪感到骄傲。然而，进入泽西后，人们发现在泽西谋生并不容易，因为只有当研究公司进入徐翔的“股票池”时，才是“进门”，只有当他赚钱时，他才是成功的。然而，要推荐股票进入徐翔并不容易。这样，几个月后，如果没有一个研究结果被看中，他们只能收拾行李离开。

但现在，正如一位仰慕徐翔已久的年轻公募基金经理所说，这一切的前提是，徐翔当时没有参与内幕交易。

操作技术受到质疑

新华社报道称，徐翔相关案件的调查正在严格依法进行。虽然内幕交易的情况并不明朗，但有人透露，近年来，泽西投资不断参与上半年市场的增持，都准确地获得了大量的利润。二级市场的潜在时间远远超出了人们的能力范围，这引起了许多质疑。自2011年以来，泽西也多次受到调查。

泽西投资上次涉足上半年市场是在2014年12月。文峰股份宣布，大股东文峰集团将其所持公司1.1亿股无限制股份转让给泽西投资的法定代表人、徐翔的母亲郑，占总股本的14.88%，郑成为文峰股份的第二大股东。无独有偶，在郑之前一段时间内的发行价，文峰股份的股价上涨了40%以上。

华丽的家庭会发生更多奇怪的事情。2014年9月，泽西投资的子公司上海泽西徐增投资中心(以下简称泽西徐增)以每股3.67元的价格认购了华丽家族9000万股固定收益股票。两个月内，华丽家族突然宣布，计划调整业务范围，不包括房地产开发及所有相关业务，增加股权投资业务。然后，又增加了一篇文章，提供了一个“石墨烯+机器人+接近空飞机”的精彩故事。股价在半个月内翻了三番，使得泽西投资赚了很多钱，收益率一度超过600%。

除了华丽的家族，泽西曾运还为新科材料支付了足够的股份。从那以后，相关公司也参与了流行的概念。新科材料先后参与私人银行、投资新能源锂电池、收购Xi安蒙州影视。此外，在解禁泽西曾运持股的前夕，新科物资甚至发布了一个超出市场预期的高交割计划，推高了股价。

除了以类似的方式参与一级和二级市场。徐翔还将在一个非常“合适”的时机，在二级市场“潜伏”一些具有重组、高交割和转让概念的股票。它的基本操作方法是:在好消息宣布前买入，在公司高交割和高转让的好消息发布后立即抛出。如东方锆、恒星科技、康德鑫等。都已经让徐翔翻满了锅

2014年1月3日，东方锆宣布暂停重大资产重组。该公司计划通过发行股票购买资产的方式，收购盛华柏科等持有的锆谷科技100%的股权。值得注意的是，此前，泽西投资的子公司泽西六期已经落户东方锆业。根据东方锆业2013年年报，泽西在第六期持有公司151.15万股股份，占0.37%，是公司第十大股东。

巧合的是，2010年6月28日，恒星科技以每股10元的价格向四位投资者发行了逾2530万股股票。根据2010年第三季度报告，泽西一号持有恒兴科技500万股，占流通股第一位；此后，泽西继续增持股份。截至2011年第一季度，泽西的两种产品已累计超过1000万股。2011年4月，恒星科技宣布将10股股票转换为10股，并以1元的价格出售。随后，在年中报告后，泽西投资的两种产品都退出了恒星科技。

上海的一位私募股权高管曾告诉《中国商报》，徐翔擅长经营一类概念公司，如华丽的家族，迎合市场，为市场价值和股价创造概念。

"徐翔只是一个投机者，确切地说，是一个顶级机会主义者."一些市场参与者这样评价徐翔。但徐翔本人不同意这种观点，所以他也将谈论巴菲特，或者举一个他持有某只股票多长时间的例子。

但是现在你看。这些似乎都不重要了。