张承惠：货币政策仍存在调整空间

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国务院发展研究中心金融研究所所长张承慧出席了2015年夏季产业投资峰会论坛“战略性新兴产业的新力量与国有企业投融资混业改革的机遇”，他表示，下半年的货币政策总体上应该是稳健的货币政策，但货币政策需要适度宽松，条件成熟时应该下调。

据张承慧称，空在货币政策方面仍有一定的调整。无论是从稳定增长、调整结构的角度，还是从化解金融风险、实施“一带一路”战略、京津冀战略、珠三角、长三角等区域战略的角度，都需要相对宽松的货币政策。同时，从国际经验来看，利率市场化在初期也需要一个相对宽松的环境。

张承慧指出，从央行目前的运作来看，特别是这次，为了救市，为证券公司提供流动性，通过政策支持大股东，支持上市公司大股东回购股份，支持国有企业增持股份。从各种因素来看，今年下半年的货币环境仍然相对宽松。只要通胀没有明显反弹，宽松的形势就不会出现趋势逆转。

根据张承慧的数据，5月份m2增长了10.8%，低于12%的增长目标。5月份的数据有所改善，但仍处于较低水平。从今年1月至5月的总体情况看，虽然贷款和银行信贷有所增加，但信托贷款、委托贷款、外币贷款和未贴现票据均大幅下降，社会融资总量下降。

张承慧表示，导致货币供应和信贷放缓的主要因素是经济下滑。经济下行压力导致企业贷款需求不足，中长期贷款和投资需求不足；另一个重要因素是，由于风险敞口，银行在放贷时非常谨慎。