央行行长助理殷勇：我国货币政策没有量化宽松

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中国人民银行助理殷勇29日表示，中国的货币政策中没有量化宽松，即所谓的量化宽松。他在2015年第四届金融街论坛上发表了上述言论。

首先，中国人民银行的资产负债表规模没有增加，而是下降了。自今年3月以来，中国人民银行的资产负债表规模逐渐缩小。截至9月底，央行的资产规模同比下降了3%，较高点下降了5.6%。

第二，中国商业银行的资产负债表正在逐步增加，与过去五年相比，这是一个相对较高的增长率，这与实施量化宽松的经济体去杠杆化导致商业银行资产负债表萎缩的情况不同。

第三，中国的利率仍在正常范围内。尽管央行自去年底以来已数次降息，但中国一年期存款基准利率为1.5%，银行七天期回购利率约为4%，与欧美和日本等经济体接近零的名义利率水平相差甚远。此外，中国人民银行收取的存款准备金率在历史上仍处于较高水平，因此中国的利率仍相对灵活，空.

当前，随着中国经济进入新常态，国际环境发生变化，货币政策执行的路径和工具不断丰富和优化。过去，央行主要依靠外汇来释放基础货币。随着国际收支和人民币汇率趋于平衡，大规模积累外汇储备的时代可能基本结束，外汇的作用正在下降。在此背景下，央行出台了一系列政策措施，如降息、RRR降息、短期贷款、中期贷款、抵押补充贷款、扩大信贷资产质押和再融资等。因此，市场上有声音说，中国央行也开始实施量化宽松政策。

殷勇表示，总体而言，中国央行实施的货币政策规模仍然相对较大。未来，随着利率市场化改革的深入和人民币汇率改革的不断完善，货币政策模式将不断创新，央行可以使用更多的工具。