安本：2016年新兴市场反弹 股市回报率为两位数

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图为一名妇女在印度尼西亚雅加达的货币兑换处拿着印度尼西亚卢比。

阿伯丁资产管理有限公司成立于1876年，总部位于英国。截至2015年6月30日，阿伯丁资产管理有限公司的委托管理和咨询资产总额为4833亿美元。它是最近扩张最快的跨国投资集团之一。这家新兴市场资产管理公司成为第一家在中国获得外商独资企业营业执照的英国公司。

路透社(Reuters)周二援引阿伯丁资产管理公司(Aberdeen Asset Management)的话说，新兴市场明年可能迎来投资基金的回报，届时股市回报率可能达到两位数，从而改变过去五年落后于其他股市的局面。

阿伯丁首席投资官安妮理查兹(Anne richards)表示，时间和估值的差异开始再次吸引投资者的注意力。她表示，只要石油和美元保持稳定，我们就能看到上述反弹。阿伯丁管理着超过4800亿美元的资产。

理查兹在路透全球投资前景峰会上表示:“弹性带有点紧，在一定程度上已经很紧了，价值追逐者开始嗅到机会。”

中国股市崩盘和人民币意外贬值加剧了投资者对中国经济形势的担忧。随后，新兴市场资产在第三季度表现不佳。

这些冲击在新兴市场投资者中引发了恐慌。夏季，从新兴市场撤出的资金创下新高。国际金融协会(IIF)在10月份预测，由于与去年相比外国投资减少了一半，以及本地居民资金大量外流，今年新兴市场将出现自1988年以来的首次资金净流出。

理查兹认为，资本流动的方向可能很快就会逆转。她说，那些想退出的人已经退出，盈利前景正在改善。“新兴股票市场明年可能很容易实现两位数的百分比回报率。”

她还表示，她愿意持有新兴市场债券，尽管她认为固定收益产品的收益率不会与股票相匹配。

全球增长率各不相同

摩根士丹利资本国际(mor gan Stanley capital international)覆盖面最广的新兴市场股票指数预计今年将出现两位数的百分比跌幅，并将连续第三年下跌。2015年，新兴股票市场的表现连续第五年低于发达国家。

理查兹特别提到了石油和大宗商品股票的低估值。石油和大宗商品生产商大幅削减了资本支出。

她说:“你开始看到赢家和输家以及市场洗牌。”"股市应该很快就会开始变得非常有吸引力。"

总体而言，理查兹乐观地认为，与日本和其他未能完全摆脱衰退的国家或延长了经济复苏周期的美国相比，新兴经济体能够保持增长势头。

她说:“目前，全球经济发展呈现出多速度、多档的态势，新兴市场经济体处于最高档，而其他经济体则处于相当低的档。”

展望未来，理查兹说，投资者最大的惊喜可能来自油价再次上涨。

油价上涨将对欧洲产生影响，也将逆转近期一些偏好亚洲、忽视拉丁美洲的投资流。

然而，对冲基金cqs的研究主管马修詹姆斯(matthew james)对新兴市场的表现并不乐观。马修·詹姆斯(Matthew james)周二表示，预计新兴市场的信贷动荡将在2016年继续，投资者最好从错误定价美国资产中获利。

尽管出于对中国经济增长和美国可能加息的担忧，新兴市场股票和债券在2015年被抛售，但詹姆斯表示，现在买入还为时过早，因为结构性变化仍在进行中。

詹姆斯在伦敦路透投资峰会(Reuters Investment Summit)上表示:“就以美元计价的股票借贷而言，新兴市场已经超过了美国高收益市场，而且这种增长主要发生在过去6年。”

“(美元借款)基本上至少增加了四倍，这本身也应该发出一个警告信号。”

增长背后的原因之一是量化宽松(qe)政策鼓励投资者在高风险领域寻求利润，而美国加息的前景预计将使不受交易约束的投资者撤出这些领域。

随着目前许多投资银行中介机构的减员，“退出的大门将和以前一样大，甚至会稍微窄一些，大约有1.5万亿美元的资金可能被转移。”

他还表示，资金转移可能需要6个月或36个月，这将为全球信贷投资者带来机遇。"这些资金需要找到一个家，但价格可能与今天不同."

詹姆斯表示，他相信美联储主席叶伦将在12月的政策会议上宣布加息25个基点，2016年将有两次相同幅度的加息。

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