曹凤岐：暴跌为A股慢牛奠定基础

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曹凤岐指出，国内外力量共同制造空股市引发股市崩盘的说法是没有根据的；股市崩盘是不可避免的，必须承受，这将为未来缓慢的牛市打下良好的基础。

近日，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐在北京大学光华管理学院阿里巴巴演讲厅做了题为“中国资本市场的路在何方”的演讲。在演讲中，曹凤岐指出，国内外力量联手使空股市引发股市灾难的说法是没有根据的；股市崩盘是不可避免的，必须承受，这将为未来缓慢的牛市打下良好的基础。

今年股市暴跌的原因是什么？有一种非常流行的观点认为，国内和国外的力量共同做空股市和中国空。当股市崩盘发生时，这种说法就开始传播，而且最近仍在发酵。例如，中国证券监督管理委员会副主席姚刚几天前失去了他的马，据香港报道，他与海外国家合谋在空进行中国股票交易。

“有没有什么国内外的力量想要搞垮中国股市，但肯定有一些？没有搞砸。”曹凤岐不同意这种做空股票市场的说法。他说，将股市崩盘归咎于国内外力量是没有根据的。正是我们自身的不良工作和中国股票市场体系的缺陷，导致了中国股票市场的大起大落。下半年的衰退是对上半年激增的报复性下跌和修复。

曹凤岐指出了股价大幅下跌的几个具体原因:第一，获利了结；第二，上市公司高管非法减持股份；第三，高杠杆基金的清算。他还表示，虽然暴跌引发了散户投资者的恐慌性抛售，但主要责任不在散户，而在于证券监管机构监管不力，以及大型机构的投机和大户的过度投机。

曹凤岐还表示，本轮衰退和调整是一个消除有毒资产、去杠杆化和挤压泡沫的过程。这对投资者和市场来说是痛苦的，甚至是残酷的。但这是难以避免的，必须承受。我相信经过这一轮调整，它将为未来的慢牛市场打下良好的基础。