张磊：一个在圈内被热议的投资者

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-10 15:32:36阅读：

本篇文章2034字，读完约5分钟

在过去的两天里，一个关于高淳资本创始人章雷的对话在投资界引发了热烈的讨论。章雷非常低调，但他在投资界很有名。他在2005年创建了高淳资本。他管理的第一笔资金是耶鲁捐赠基金提供的3000万美元，管理规模至今已达110亿美元。高燕资本已成为植根于中国、专注于亚洲全球的最大、表现最佳的资产管理基金之一，他本人也已成为中国人在全球投资界的成功代表。它的投资名单上满是知名公司，如腾讯、JD.com、大润发、蓝月亮和去哪儿。这个周末，我和投资界的几个朋友进行了一次有趣的小范围讨论。让我谈谈我自己的理解，章雷投资体系的三个方面。第一个层次是投资哲学的层次。虽然张本人经常以西学的形象示人，比如他的耶鲁背景和lp作文。但事实上，他投资思想的核心来自东方。首先是对变化的理解。章雷认为高燕的本质是一个致力于变革的组织，他还多次谈到“世界只有变革才能永恒”。这是《易经》中一种典型的思维方式——变化是永恒的。第二，章雷说他有三种哲学。他们是:“保持权利，用奇怪的”，“拿一个勺子当水弱”和“什么都不要说，让你自己的方式。”“守正以奇”表达老子《道德经》“以义治国，以奇用兵”；“三千弱水，一勺”源于《论语》，意思是如果你看到一个好的公司或商业模式，你应该多加注意。而《史记》中的“不要空谈，要有所作为”，这意味着只要你做了正确的事情，不需要到处宣传，优秀的企业家就会找到我们。这有强烈的东方色彩。第二个层次是投资哲学的层次。章雷强调，超长期投资是他的信念和信念。综上所述，第一点是使基金成为超长期结构，第二点是被投资公司和投资基金的理念应该完全一致。请注意“超长期”一词。通常我们说价值投资是长期持有的，这使得99%的人被拒之门外。因为人性总是喜新厌旧。章雷提出的“超长期”对普通人来说更难做到。我们不仅要有坚定的信念，还需要许多客观条件，比如背后资金的性质。他自己解释了超长期的原因，“我们认为投资于公司意味着投资于人，真正优秀的公司是有限的，真正有模式观、头脑和执行能力的企业家也是有限的。最好是找最好的公司长期持有，帮助企业家充分发挥他们最好的能力。因此，我们希望被投资公司从上市的前期、中期、后期，甚至上市后都要持有。而不是投资于首次公开募股，上市和出售，然后寻找它。长庆基金的特点是投资私募股权项目时不用担心退出压力。公司上市后，只要业务发展前景看好，基金会将继续持有。” 这是常青基金的模式。第三个层面是投资方法层面。如何找到这些好公司？章雷认为有两种模式。一种模式是人群模式，人们参加各种会议，从一个地方跑到另一个地方。第二个模型，研究模型，被高淳资本采用。它是通过研究找出哪个是最好的商业模式，然后找到最适合最佳商业模式并共同发展的最佳企业家。例如，他找到了蓝月亮公司的创始人罗，他生产洗手液，并鼓励他生产洗衣粉，这是一个典型的例子。那么，如何识别企业的真正护城河？[/h/企业“壕沟”的本质是长期创造最大价值，以最有效的方式和最低的成本创造最大价值。所以，正如他自己所说，他是巴菲特坚定信念的执行者。最后，我想向南方基金投资总监邱国禄先生谈谈他对高淳资本的看法。邱国禄认为，高燕的特点如下:1 .他对行业的长期内部发展规律和业务逻辑有着深刻的理解，因此当行业中出现大家都无法理解的关键变化时，他敢于再次强调关键机遇。 2。有了世界蓝筹股机构投资者的充分信任，他们可以锁定“超长期资本”，专注于寻找具有大格局眼光和最强执行力的企业家，成为企业的“超长期合作伙伴”，帮助企业找到最有效的商业模式和发展战略，进行“超长期投资”。 3。善于识别“假护城河”和把握变化，可以避免普通价值投资者的僵化和机械。

张磊：一个在圈内被热议的投资者