央行引入“外脑” 马骏履新研究局

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如今，中国的货币政策正受到越来越多的全球关注，央行在体系外引入智库被视为改善其国际形象的积极举措。

为什么是马军？

具有国际视野的马军是吸引央行任命的最大因素，这弥补了宏观经济预测中国际视野的不足。

马军很低调。在大型会议和论坛上，马军的名字很少出现在嘉宾名单上。马军的个人故事很少见诸报端。

熟悉他的德意志银行的同事们认为，马军和其他经济学家和投资银行家“爱”谈论他们的学习经历和心路历程，但只谈论经济学家的研究方法和逻辑，而马军却非常热情。

记者之前采访了马军几次，他回答了记者的提问。他解释得很仔细，他诚挚的表情很容易让人联想到大学教授。

国际视野一直是央行选拔人才的标准之一。马军于2000年加入德意志银行，并在那里呆了13年。在担任德意志银行首席经济学家期间，马军成为了一名真正的“以市场为导向”的研究员，不仅为德意志银行本身服务，也为数百家全球最大的机构投资者服务。

经济学家马光远在微博上评论道:“马军的宏观经济研究水平一流，是投资银行领域真正的高水平学者。”他的加入可以弥补央行在宏观经济预测方面缺乏国际视野的问题。”

作为一名外资银行的中国经济学家，马军具有中国经济学家的使命感。马军认为，一些外国政治家和投资者对中国的了解还很肤浅，这种情况应该改变。

“中国经济的快速增长和全球地位的迅速提升，为中国经济学家提供了一个巨大的市场和国际舞台。与此同时，我们也需要更多的经济学家让世界更正确地了解中国，而不仅仅是通过一些外国报纸。”马军曾经说过。

“不要碍面子，坚持错误的观点”

马军不在乎有多少人引用他的观点。当他不确定甚至是错误的时候，他应该及时纠正他以前的判断，而不是因为他的面子，坚持他的错误观点。

在投资银行界，马军是一位极其勤奋的经济学家，月度报告和文章的产出也不低。当他遇到一些重要事件时，他会在几个小时内迅速做出评论。基金经理对马军的评价是，他的经济研究不是“纸上谈兵”，他对投资实践也有独到的见解。

马军早些时候在接受采访时表示，尽管在市场上做研究的自由度相对较大，但对前瞻性和准确分析结果的要求也更严格。市场非常现实。没有70%或更高的准确率，没有人会买你的研究。

马军不在乎有多少人引用他的观点，而是他是否对自己的观点有信心。他在早些时候接受采访时说:“我没有太在意有多少人引用我的观点。”这只是你的研究的副产品，而不是追求它的初衷。关键是你对自己的观点有信心(这是正确的)，你应该说出来。”

当他不确定甚至是错的时候，马军非常冷静。“如果情况变了，就要及时纠正你以前的判断，不要碍你的面子，坚持错误的观点。”他认为，即使预测最终没有实现，做出判断的逻辑应该是有效的。

事实上，马军认为，学术界讨论的经济问题中，约90%对投资没有用处，只有10%对市场有实质性影响。

为了判断所研究的经济问题是否有用，马军的经验是:这是市场尚未做出反应的新事件还是新趋势？这些变化会对行业利润和资产价格产生实质性影响吗？在这些受影响的行业或资产类别中是否有任何可投资的工具？如果以上任何一个条件都不满足，那就是无用的研究，这只会浪费他和他的同事们的时间。

最乐观的经济学家

马军认为，当前国际市场对中国经济的判断过于悲观。与大多数其他新兴市场相比，中国的经济基本面要健康得多。

马军的低调风格并不妨碍他在人民中出名和受人尊敬。自2009年以来，它连续四年被《机构投资者》杂志评为第一位亚洲经济学家和第一位中国分析师。它也是主要外资银行中对中国经济前景持最乐观态度的经济学家之一。

就在最近，马军发表了一份研究报告，称国际投资者将中国与土耳其或阿根廷相比较是错误的。目前，国际市场对中国经济过于悲观。与大多数其他新兴市场相比，中国的经济基本面要健康得多，而且中国是最不受美国2014年退出量化宽松政策影响的新兴经济体之一。

“中国gdp的增长将在2013年下半年继续保持复苏势头，2014年将升至8.6%。”马军的预测超出了市场上大多数人的预期。

马军认为，2014年是具有历史意义的一年，是结构性改革全面启动的一年。尽管一些改革可能会产生去杠杆化和抑制增长的效果，但作为最重要的改革，“准入开放”应该在2014年提高增长潜力方面发挥作用。

在金融改革方面，在4月份的《中国金融》杂志上，马军呼吁中国地方政府提高融资透明度，将市政债券(取代传统银行和影子银行贷款)作为地方政府的主要融资渠道。《中国金融》杂志是由中国人民银行牵头的出版物。

央行的算盘

马军被任命为研究局首席经济学家将有助于加强央行与国际社会的融合。

央行不愿对新设立的央行研究局首席经济学家一职发表过多评论。事实上，央行很少在系统外引进人才。观察人士认为，央行此举旨在提升央行研究部门的国际形象。

中央银行研究局的职责是围绕货币政策决策分析和预测经济增长和运行；研究金融法律法规和制度，跟踪了解其执行情况，跟踪研究中国产业政策、产业经济走势、农业、财税、外贸以及货币信贷、利率、汇率、金融市场等重大政策的执行情况，并提出建议。

目前，央行研究局由央行副行长潘负责，主任由季志宏担任，央行研究局首席经济学家一职是一项创新安排。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，马军被任命为研究局首席经济学家，有利于加强与国际接轨，生产、教育、科研在国外交流非常顺畅。

观察人士表示，马军成为央行研究局首席经济学家，是因为央行需要提高货币政策的透明度，增加对货币政策的预期导向。因此，他选择增加这样一个职位来加强与公众和市场的沟通。央行需要提高货币政策的透明度，增加货币政策的预期导向，因此希望提高这一地位，以加强与公众和市场的沟通。

随着全球政策制定者和投资者越来越关注中国人民银行的政策，中国央行现在正试图增强其研究能力。近年来，央行逐渐增加了外部专家智库的数量。2010年3月，中央银行将货币政策委员会的外部金融专家人数从一名增加到三名。根据有关规定，货币政策委员会是中央银行制定货币政策的咨询和审议机构。

兴业银行高级分析师姜舒表示，在利率市场化和汇率市场化改革的过程中，央行尤其应该加强与市场的沟通。或许央行引入马军并不是为了提高央行的研究水平，而是为了用它来加深对市场心理的理解和管理市场预期。

然而，马军将对央行产生多大影响仍有待观察。

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马军的简历

作为改革开放以来最早从事经济研究的专业学者，马军的资历相当可观。

●1981年，马军进入复旦大学学习，先后获得理学学士学位和管理学硕士学位。毕业后，马军选择了做研究，进入国务院发展研究中心做研究员。

●1992年至2000年，马军受聘于世界银行和国际货币基金组织，担任经济学家和高级经济学家，为包括中国在内的许多国家提供经济政策研究和咨询。1994年，他获得了乔治城大学的经济学博士学位。

●2012年7月，中国经济面临巨大下行压力，马军是国务院经济形势研讨会的八位经济学家之一。

●2014年1月17日，国务院总理李克强在中南海主持召开座谈会，听取专家学者和工商界人士对政府工作报告(征求意见稿)的意见和建议。马军是唯一一位被外资机构邀请的研究员。

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