指数突破新高牛市大局已定

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2023-04-11 07:10:23阅读：

本篇文章2702字，读完约7分钟

经过一段时间的调整，完全有可能吸引更多的增量资金进入市场。资金紧张是一个相对的概念。2015年初之后，财政资源将会改善。

□我们的记者黄莺莺

市场的短期调整可能会很大

中国证券报:银行经纪商本周再次表现强劲背后的逻辑是什么？这种情况能持续多久？

潘:从目前的情况看，券商板块的累计涨幅相对较大，已经超过沪深300指数一倍以上。持续上涨导致中信证券(CITIC Securities)等券商的股价逼近历史高点。在经纪类股达到这一位置后，它们应该需要表现来证明和支撑该行业的股价。短期而言，该部门需要进行一些调整；然而，从中期来看，其趋势仍值得期待。只要a股市场的成交量保持在较高水平，只要杠杆效应被空进一步放大，只要金融创新继续推进，券商就是一个有价值的中档投资板块。

指数突破新高牛市大局已定

吴国平:从短期来看，由于经纪行业的过度增长，风险更大，真正的机会应该在非经纪银行业。从本周的情况来看，券商和银行股明显动荡，存在较大差异，这表明第一波市场的基准板块已经基本走到了波段的尽头，需要一定的时间消化。然而，如果市场在未来将深入发展，一个新的基准板块将在市场上诞生，这是下一个暴利的机会。

指数突破新高牛市大局已定

中国证券报:大宗商品价格近期明显下跌。这对a股相关行业有什么影响？

潘:近期大宗商品的下跌相当明显，这将对a股产生有利影响。从历史商品与股市的关系来看，商品牛市往往对应于股市熊市，而商品熊市更对应于股市牛市。资源性商品价格下跌对中国经济有利，特别是通胀压力缓解，进出口成本降低。特别是对于资源依赖型行业，原材料成本比重较大的行业和企业有明显的积极影响。它给市场带来的好处不仅体现在原材料成本的降低上，还体现在中国未来将有更宽松的货币政策和金融手段。从更高的层面来说，它有利于宏观经济和工业。

指数突破新高牛市大局已定

吴国平:从近期市场来看，虽然外部市场的大宗商品价格大幅下跌，但a股资源板块的表现并不太差，这表明资源板块的整体形势已经稳定，资源板块可能会酝酿一波上涨。

中国证券报:本周，基金利率出现收紧迹象。你对这些资金有什么看法？

潘:市场担心下一阶段资金链紧张有三个原因。首先，发行新股。最近新股的发行吸引了很多基金参与。第二，年底时，资金链总体上很紧。第三，市场增量资金已达到阶段性增长的瓶颈。在这种情况下，市场仍很难进一步扩大交易量，吸引增量资金。因此，目前资金紧张，但这只是短期现象，因为目前资本市场对外部资金具有吸引力。与此同时，空进一步提高了杠杆率，市场开始显示出盈利示范效应。经过一段时间的调整，完全有可能吸引更多的增量资金进入市场。因此，资金链紧密是一个相对的概念。2015年开始后，各方面都会变得更好。

指数突破新高牛市大局已定

吴国平:市场已经有盈利效应，增量资金进入市场的意愿很强。短期资金短缺不会对市场趋势产生太大影响。展望2015年，未来市场成交量将保持在较高水平。除非融资融券受到限制，杠杆放大受到限制，只要有杠杆作用，交易额保持在5600亿元是正常的。因为资本市场已经觉醒，投资者已经开始开户，2015年的日成交量也不是不可能超过1.5万亿元。

指数突破新高牛市大局已定

牛市基调已经确定

中国证券报:你对市场的未来方向有什么判断？你同意它已经进入牛市阶段的判断吗？

潘:目前，沪深两市的日均交易量为8900亿元，甚至超过1万亿元，融资融券接近1万亿元。短期内不太可能出现大量增量资本流入，市场将出现一个震荡调整过程。但是，从中线来看，如果市场调整得当，如果交易量从未缩水，如果外部资金看到市场没有明显走弱，他们最终会逐渐进入市场。从中线来看，市场估值修复和蓝筹股估值升级应该才刚刚开始。我们同意市场已经进入牛市阶段的说法。无论从政策、资金，还是从国有企业的改革、转型和发展来看，市场的牛市可以说才刚刚开始，未来的发展将是广阔的。

指数突破新高牛市大局已定

吴国平:短期内，市场将会反复在3000点附近波动。从长远来看，本轮牛市不太可能完全复制上次牛市。上一轮牛市涨跌很快，但这一轮将是缓慢的牛市。早期的熊市持续了七八年，下一次牛市至少会持续七八年。中期突破6124点和10000点只是时间问题。2015年，该指数有望上涨约30%，甚至可能超出预期。a股正式进入新一轮牛市。

指数突破新高牛市大局已定

中国证券报:你喜欢哪个话题或行业？什么是逻辑？

潘:短期内的国有企业改革，包括一些经济转型政策鼓励的行业和高分红行业，值得关注。此外，在转型过程中，相关行业和上市公司都会有机会。最近，一些股票，如机器人(报价、咨询)和制造业升级，有明显的机会。此外，股息比例高的股票也有机会。现在是12月底，2015年即将到来。一些公司已经开始逐渐预测业绩变化和股息。一般来说，如果业绩有大幅度提高，同时有更好的分红计划，这类上市公司的业绩会更好，我们建议关注这类行业。

指数突破新高牛市大局已定

吴国平:对于2015年的市场，我们将在运营中采用传统周期性行业和新兴行业的替代配置。这一轮2500-3000点的市场是由银行和经纪公司等传统行业驱动的，市场将在2014年底结束。下一步，传统产业的炒作将向中小板和创业板传导，新兴产业将活跃起来，势头不亚于传统产业。2015年第一季度，年报市场和高交付市场将出现机遇。当新兴产业被炒作到很高的水平后，它们将回归传统产业。

指数突破新高牛市大局已定