李大霄：今日不会出现血雨腥风

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李大霄微博截图

备受期待的期货交割将于今日结束。昨天，三个主要的期货指数都是红色的，三个品种的主要合约当月都有变动，而期货指数在尾盘上涨，三个品种的月合约溢价收窄，if1507和ih1507显示溢价。然而，期货指数的推出所带来的巨大市场冲击仍然是一个问号。从昨天的交易头寸来看，三个期货指数品种的成交量出现反弹，头寸均有所下降，表明市场已经做出了充分的预期。此外，证券监管机构进一步加强了对非外汇资金配置的监管。在恒生电子(报价600570，咨询)实施清理资金配置的具体措施后，上海明创和富顺(报价300033，咨询)也表示暂停资金配置系统的新业务。

期货交割日期的结果没有悬念

今天是股指期货的交割日期，CICC宣布，在7月17日的最后一个交易日，if、ih和ic1507合约涨跌幅度高达20%。自本周三以来，a股再次经历了跌停1000股的悲剧。可以发现，空的头已经提前被派出去了。然而，在昨日早盘大幅下跌后，许多方面进行了反击，所有主要合约全线大幅上涨。

昨天，三个主要的期货指数都是红色的，三个品种的主要合约当月都有变动，而期货指数在尾盘上涨，三个品种的月合约溢价收窄，if1507和ih1507显示溢价。收盘时，沪深300指数的主合约if1508上涨166.6点，涨幅4.51%，最终收于3859点。上证50指数最终收于2692.4点，上涨108.4点，涨幅4.20%。沪深500期货指数ic1508合约最终收于7226.6点，上涨368.8点，涨幅5.38%。

就当前价差而言，三大期货指数的主要合约继续折价，但月度合约折价收窄，沪深300和上证50期货指数的溢价上升。收盘时，if1507和现货沪深300指数之间的正溢价为10.64点。ih1507合约和现货上证50指数之间的正溢价为17.75点。ic1507合约和现货CSI 500指数之间的负溢价为46.96点。

然而，许多业内人士对股指期货的推出是否会在今天的市场上引发一场巨大的地震表现出不同的看法。英国大学证券研究所所长李大霄认为，期货指数的交割日期不会有流血事件，因为市场已经做出了充分的预期，CSI 500和CSI 300的仓位已经分别降至平时的27%和40%，预期的战争已经提前结束。

从昨天的交易头寸来看，三个期货指数品种的交易量出现反弹，头寸均有所下降。中金公司盘后持仓排名显示，if1507合约的前20个多头头寸减少了13，804个批次，至6，743个批次，前20个空多头头寸减少了16，498个批次，至6，320个批次。在if1508合同中，前20名的多头座椅增加了9，475个批次，达到31，100个批次，前20名的空多头座椅增加了10，301个批次，达到3.47个批次。

以往的研究也表明，自股指期货上市以来，交割日期的现货价格和成交量都是正常的，不存在每次交割股指时股市大幅下跌的现象，也不存在所谓的“诅咒”现象。作为一个新生事物，股指期货市场并没有太多的“阴谋”，市场参与者应该理性、客观地对其进行评价。

继续清理场外集资

继恒生电子实施清理资金分配的具体措施后，昨日有报道称，上海明创和富顺也暂停了资金分配系统的新业务。其中，上海明创销售人员在电话中表示，“新账户将不起作用，旧账户将被清算。”“旧帐户到期后将被暂停。能否做到这一点取决于后来的政策。”目前，场外融资活动主要是通过恒生公司的homs系统、上海铭创和Flush系统接入证券公司进行的。三大系统接入的客户资产总额近5000亿元，其中homs系统约4400亿元，上海明创约360亿元，Flush约60亿元。

恒生电子7月16日上午宣布，中国证监会近日发布并实施了《关于清理整顿非法证券业务活动的意见》。该意见发布后，公司迅速为控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司安排了各项具体措施。恒生网络实施意见的具体措施是关闭霍姆斯系统的任何开户功能；关闭霍姆斯系统现有零资产账户的所有功能；通知所有客户不要向现有账户增加资本。

该基金表示，慢牛有望逐渐重生

对于市场前景的预测，汇天富、博世拉基金、TEDA宏利、南方基金等基金均表示，a股市场中长期利好趋势没有改变，流动性冲击结束后，市场中长期保持利好。这个市场的核心驱动力是改革红利和创新红利的释放。国内改革步伐没有放缓，创新力度依然强劲，宏观基本面正在逐步恢复。因此，中国股市的长期良好基础仍然存在。

为什么救市行动在6月底开始，但直到今天才得到结果？汇丰金鑫基金经理曹庆认为，解决市场流动性危机是支撑股市的最大优势。他还表示，近期a股恐慌性下跌的原因是市场流动性问题没有得到解决。最近，在证券公司向市场注入流动性后，市场信心得到恢复，许多股票已经跌入价值区间，市场在周四企稳反弹。

工银瑞信表示，中长期来看，考虑到利率下降、居民资产配置向股权资产转移、深化改革和结构转型三大逻辑仍在稳步推进，关心牛市、倡导慢牛的态度也很坚定，a股中长期牛市仍是高概率事件。