李扬：机构事实上已是全能银行 混业经营大规模发生

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中国社会科学院原副院长李阳在《金融监管的结构与协调》一文中指出，监管结构的变化与金融体系的发展密切相关，相互促进，相辅相成。我们重新讨论全面监管问题的原因是，我们的金融体系已经高度整合。

关于金融体系的综合运行，李阳说，他应该从两个方面来看:一是制度。如今，许多机构实际上是全能银行，许多机构实际上是金融控股公司。当局没有给出一个非常明确的结论。在中国，机构层面的混业经营已经大规模发生。机构混业经营是微观层面的混业经营，不宜在宏观层面维持分业经营模式。

第二，产品。中国的一些混合产业最早开始于产品层面。如果不同的机构被不同的架构监管，空.肯定会有过度的监管随着影子银行的发展，产品层面的混业格局将在很大程度上进一步模糊。再加上网络金融，我们可以得出结论，产品已经混在一起，机构和产品必须跟上监管。

“监管框架需要讨论。”李阳认为，在设计时，有几个问题需要考虑:第一，货币部门和金融部门应该分开。创造金钱的部门不同于使用金钱的部门。监管应该不同。货币部门创造货币，而金融部门将货币有偿转移到市场。这种转移可以是债券和股票的形式。简而言之，它与货币的创造无关。所谓的影子银行虽然被称为银行，但实际上是一个金融部门，它不创造货币。因此，影子银行应该被归类为金融部门。保险，保险是否是金融，在理论上也有争议。近年来，保险再次上市，推出了融资功能，并做了许多引人注目的事情。然而，世界各国保险业的发展仍然是回归保险，这是一种金融资源的跨期配置，不涉及货币供给问题。

李阳说，目前的分离应该保持，因为它是不同的。货币部门统一的必要性相对较大。

关于货币金融监管的协调，李阳指出，在中国没有人否认其必要性，但他们都希望在自己的结构中进行协调。因此，在中国，如何操作一个理念是非常重要的，而且有必要在理论上明确货币监管和金融监管的区别。

李阳最后强调，“要统一银行货币信贷部门的监管，保持证券保险监管的相对独立性。”