鲁政委：规范预算是平稳化解地方债风险的出路

来源：大中时尚周刊作者：杜学君更新时间：2020-09-05 06:48:02阅读：

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1.数据有所增加，但实际上是全面的

根据审计结果，截至2013年6月底，中国各级政府负债为20.6万亿元，负债为2.9万亿元，负债为6.7万亿元。

其中，备受关注的地方政府负债10.9万亿元，担保负债2.7万亿元，可能的救助负债4.3万亿元，合计17.9万亿元，比上一次审计结果中2010年6月底的10.7万亿元高出7.2万亿元。然而，与之前的市场传言相比，这并没有超出预期。

在数字增长的背后，此次审计比2010年12月底的数据更全面，是一次真正的全面审计。

我们将本次审计报告与2011年6月发布的2010年末地方债务数据审计报告(简称“最后一次”)进行对比，发现其口径更充分地体现在:

首先，政府更加全面。这一数据是“国家政府债务”，涵盖中央和地方政府；最后一次只是“国家地方政府债务”，只有地方；

第二，等级制度更加全面。在地方政府，这一次覆盖了全乡；上次没有覆盖乡镇，数据增加了3647亿元；

第三，主题更加全面。融资平台公司、地方政府部门和机构、资金补助机构、公用事业等单位的基础上计入上一次；新增国有或控股企业和自收自支机构两类借款主体，新增3.7万亿元。

第四，资金来源更加全面。最后一个资金来源只包括银行贷款、上级财政、债券发行以及其他单位和个人的贷款；除上述来源外，此次还包括bt(1.5万亿元)、应付未付项目(8575亿元)、信托融资(1.4万亿元)、预建及延期付款(3759亿元)、证券保险等金融机构。融资(3366亿元)、融资租赁(2319亿元)、国债及其他金融贷款(3034亿元)

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因此，虽然数据有所增加，但这是一个真实的全面数据，有助于了解地方政府的债务背景，提高地方债务的透明度，有助于各方在未来控制和管理地方债务。

2.地方债务的风险仍然可控

尽管地方政府债务数据有所增加，但风险仍然可控:

首先，全力展示信心和决心。尽管数据比以前多，但政策当局仍坚持全面公布，这显示了政策当局有效化解地方债务风险的信心和决心。特别是各种融资主体和融资渠道的大规模发展，将大大增强未来防控措施的针对性和有效性。

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第二，逾期率和坏账率都很低。国家审计署在该报告中指出:“截至2012年底，负责偿还债务的国家政府(注:这不是地方政府)的逾期债务率为5.38%。未付款形成的逾期债务清除后，逾期债务比例为1.01%；有担保责任的政府债务和可能承担一定救助责任的债务的逾期负债率分别为1.61%和1.97%，处于较低水平。”由于并非所有的逾期债务都会遭受损失，2013年6月29日，尚福林行长在陆家嘴论坛上透露，银行平台贷款的坏账率仅为0.14%，远低于整个银行业约0.9%的不良信贷水平。

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第三，中国地方债务的本质风险是流动性风险，而不是信用风险。中国的地方债务是本国政府对本国居民的债务。当居民对政府的稳定性没有怀疑，中国经济增长没有问题时，其根本风险实际上就是流动性风险。只要还款期限分配合理，流动性风险就可以完全化解。

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与中国地方政府债券不同，欧债危机加剧的主要原因是，在“三驾马车”的收紧要求下，国内政府引发了对居民可能违约的信用风险的恐慌，相当一部分债券持有人是海外债权人。他们用脚投票，这使得“欧洲猪国”的债务难以继续；更重要的是，中国经济正处于衰退之中，这进一步加深了人们对中国能否偿还债务的担忧。随着近期市场预期欧元区将走出衰退并转为正增长，欧洲债务危机的浪潮已逐渐平息。

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第四，地方政府债务规模仍低于资产规模。此前，许多市场机构估计，中国地方国有资产的规模至少为20-30万亿元，目前地方负债17.9万亿元仍低于资产价值。此外，这些负债还“形成了大量高质量的资产，其中大部分以经营收入作为偿还债务的来源”(审计署报告)。

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3.平稳化解地方债务风险的途径

首先，规范预算。世界上大多数经济体都有地方债务，关键是如何让地方政府监管和透明它们的债务。其核心是建立规范的预算管理体系。党的十八届三中全会和中央经济工作会议都明确指出要朝着这个方向前进。其中，三中全会提出:“建立规范合理的中央和地方债务管理和风险预警机制”，“建立权责一致的制度”。刚刚结束的中央经济工作会议明确提出“重点防控债务风险”为第三项任务，要求“把控制和化解地方政府债务风险作为经济工作的一项重要任务”。加强源头监管，将地方政府债务纳入全面预算管理，严格执行政府借贷程序。责任落实明确，省市政府要对地方政府债务负责。加强教育和考核，从思想上纠正不正确的工作方向。”

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第二，正确处理政府与市场的关系。具体来说，在未来，通过正确界定政府和市场的界限，地方政府可以通过减轻负担和增加收入来提高自身的偿付能力。

对于减负，三中全会改革部署的最重要内容是“发挥市场的决定性作用”；11月1日，国务院总理李克强在关于地方政府职能转变和机构改革的电视会议上还要求，今后地方政府原则上不要直接投资办企业。这意味着在未来，通过地方国有企业和设施的私有化，可以获得一些资金用于偿还债务。

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