王天龙：三大因素决定互联网理财高收益

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王天龙:清华大学公共管理学院博士后，现任中国国际经济交流中心副研究员。主要研究国际经济和宏观经济。

记者:您好，王先生，节后我们看到互联网财务管理的盈利能力有所下降，有些甚至不能称之为“跳水”。你认为这种情况的原因是什么？

王天龙:有几个主要原因。第一收益率的波动反映了市场的规律。网络财富管理收益的长期高资本成本不能由实体经济承担；其次，它与互联网融资资金的准备有关。根据相关数据，网上融资的资金主要是投资于银行的协议存款，因此资金回报率反映了银行的资本状况。假期前银行愿意支付的成本越高，网络理财产品的回报率越高，但假期后，银行资金的宽松，这些产品的回报率相应下降。最后，我认为与竞争有一定的关系。

记者:虽然有所下降，但它主要投资于货币基金的网络融资，其收益率仍然远远高于我们传统印象中的货币基金。你认为中高收益率会持续吗？或者它能持续多久？

王天龙:好的，互联网融资本质上是一种货币基金，它受整个货币基金收入的影响，目前大约是4%。我认为互联网融资的收入能否继续高于这个水平主要取决于以下三个因素:第一，资本成本，它在这方面有优势。这很方便，而且相关的交易成本较低，收益也一定较高。第二，货币政策的情况。如果没有极端情况，货币政策今年全年可能不会明显放松，资金可能仍然吃紧，这将支撑货币基金的收入。第三，依靠网络金融产品的创新。如果互联网财务管理找到一个创新的模式，它可以更好地满足市场需求，也可以继续获得稍高的收入。

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